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- 聚酯产业链周报 2024/06/30
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品种 类型 指标 描述 px 成本 原油 本周油价整体呈现震荡调整行情。原油库存去库延续性一般，且汽油消费依然偏低，油价受到拖累；但市场预期随着出行增加，汽油消费改善，且部分机构对今年石油需求预期较为乐观，对油价形成支撑。在现实和预期矛盾的背景下，油价维持波动行情。 供应 开工率 px装置开工负荷率在82.79%（ 0.81%）。周内国内威联化学，韩国sk以及韩华，装置重启出料。在国内外装置继续提负和重启情况下，预计亚洲总开工仍有提升空间。 产量 本周国内px产量为70.47万吨，环比上升（ 2.5%）。 需求 pta装置开工率78.4%（-0.68%）；周内恒力惠州1、蓬威、威联化学重启；逸盛海南停机后重启； 中泰停机。px需求端依旧存在向好预期。 观点 eia数据原油和汽油均有累库，油价反弹承压，但地缘冲突持续以及预期原油供需良好仍支撑油价。近期国内外均有装置重启，国内负荷率进一步提升至83%左右，px估值承压。而下游pta部分装置存检修预期，叠加部分聚酯大厂减产，需求端对px支撑减弱。px供需矛盾不明显，成本端原油价格整理，聚酯产业链良性发展，一定程度提振px价格，预计后市px价格稳定偏强为主。 pta 供应 开工率 pta装置停车检修与重启提负共振，开工负荷小幅回落至78.4%（-0.68%）。 产量 本周pta周产量为131.43吨，较上周增加0.53万吨； 需求 聚酯开工负荷下跌至87.74%（-0.91%），本周部分聚酯工厂减产，聚酯开工下滑，暂无其他大型聚酯装置重启、检修。 库存 本周pta工厂库存在4.01天，较上周减少0.35天，较同期减少0.23天；本周仓单数量41083张，较上期减少3288张。 加工费 本周周均加工费小幅上涨至382元/吨，较上周上涨0.36%。主因本周pta周均价上涨，助力修复pta加工费。 观点 多套pta产能重启且产出合格品，下周pta产量或将增多，此外下游聚酯传统季节性淡季，主流聚酯工厂或将进行部分装置减产，对pta需求下降。pta供需处于边际累库期，但总体累库幅度不大。且聚酯企业尤其是短纤企业保加工费政策，一定程度利多短纤，利空原料。pta基本面弱化，短期向上动力有限，预计整理为主，关注聚酯-织造负反馈情绪。 meg 供应 开工率 本周国内乙二醇总产能利用率58.19%（-0.46%），其中一体化装置产能利用率57.47%（-0.34%）；煤制乙二醇产能利用率59.48%（-0.67%）。 产量 本周产量34.79万吨，较上期减少0.27万吨，环比减少0.78%。 库存 华东主港地区乙二醇港口库存68.99万吨，环比下降7.96%；本周仓单数量5415张，较上期持平。 观点 乙二醇检修去库之后，市场压力缓解。周内到港依旧偏低，国内乙二醇装置依旧有检修，聚酯及终端织造负荷下降；此外，美国一套83万吨装置重启，后市有进口回升预期，但由于海运费继续拉涨，且沙特地区部分装置降负，进口量预期增量有限。乙二醇短期震荡， 向上动力不足。中长期来看，年度低投产及消费回暖背景下，下半年有供需转好预期。 短纤 供应 开工率 涤纶短纤行业开工上升，均值在76.2%（ 20%）. 需求 产销率 周内产销数据环比好转，涤纶短纤工厂平均产销率为47.70%，较上期上涨7.89%。周内涤纶短纤市场价格相对不高，下游多正常接货。 织造 纺织市场成交气氛不足，行业低迷情绪升温。长截至 6 月 27 日江浙地区化纤织造综合开工率为 67.45%，环比上周下降0.07%，较月初下降2.06%，月内开工持续下降。 库存 本周短纤库存天数6.39天，较上期下降0.3天；本周仓单数量8100张，较上期增加400张。 观点 短纤厂家联合挺价，盘面放量增仓上涨。同时推动现货价格上涨，基差迅速走强。但日内现货交易量较少，下游追涨意愿不足。当前短纤开工率整体处于中等水平，但在需求季节性趋弱的预期下，短纤去库的预期不强，且在短纤价格大涨后，行业利润大幅修复，工厂大概率会提升开工负荷。因此，加工差继续修复驱动不足，趋势向上的空间较为有限。同时需要关注工厂减产计划的落地情况。 附件：
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