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- 白糖周报 2024/06/30
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价格与价差：国内现货价格低价上涨(南宁糖6475元/吨，昆明糖6300元/吨)，外糖涨价叠加汇率贬值，进口价格涨5%左右(巴西配额内5554元/吨，泰国配额内5862元/吨)。内外价差高位回落，价差回落至中性水平。9-1价差震荡。
盘面价格及持仓：盘面增仓，价格周环比上涨。国外，cftc资产管理基金净持仓周环比增加。国内郑糖多空比增加。虚实比周环比减少，同比较高。持仓角度看略偏多。
产地天气：巴西降水正常，气温偏高。印度产区雨季来临，降水较多，气温偏高。泰国降水正常，气温略偏高。国内产区天气气温正常，降水偏多。
国外产需：巴西甘蔗累计入榨量同比过去三年均值高16%，累计产糖量同比过去三年均值高22%，增幅收窄，略偏多。
物流情况：巴西至中国运费稳定。
国内供需：产量同比略增。消费同比增加，增幅收窄。库存处于历史同期低位，高于去年同期，同比增加，略偏多。
最新海关数据，截至5月底，5月进口2万吨，环比减少，同比减少，累计进口同比过去3年均值减少9.8%，略偏多。截至5月底，替代品当月进口21.35万吨，环比增加11%，同比过去三年同期均值增加123%。累计进口73万吨，同比过去三年均值增加72%。替代历史同期进口的16万吨的白糖，数据略显偏空。
总结及操作：供给端，巴西新季糖产量同比增，增幅收窄。内外价差回落至中性水平。泰国、印度产区气温偏高。广西降水偏多。需求端，国内现货成交一般。库存整体处于历史较低水平。操作上，内外价差回落，盘面贴水现货，盘面维持震荡短多思路。
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